Açıkçı Volkswagen’i en değerli şirket yaptı

Hedge fonların yanısıra Goldman Sachs ve Morgan Stanley’in de hissede açığa satış yaptığı anlaşıldı. Açıkçının hisse talebi Volkswagen'i bir anda dünyanın en değerli şirketi yaptı.

Alman otomotiv devi Volkswagen’in hisselerinde tarihin en büyük açığa satış operasyonlarının birinin yapıldığı ortaya çıkınca hisse 2 günde fiyatını neredeyse 4’e katladı ve bir anda dünyanın en değerli şirketi ünvanını elde etti.

Dünya finans piyasasında çok yakından izlenen ilginç olay şöyle gelişti: Lüks otomobil üreticisi Porsche yüzde 31.5 oranında ortağı olduğu Volkswagen’de çoğunluk hisselerini aldığını duyurdu.

VW’nin yüzde 20.1’lik hissesi halen Almanya’da Saksonya Eyaleti yönetiminde yani kamunun elinde bulunuyordu.

Porsche yaptığı hisse alımından sonra VW’deki payının yüzde 74.1’e ulaştığını bildirdi.

Bu duyurudan sonra yatırımcılar basit bir matematik hesabı ile VW’de Porsche ve Saksonya Eyalet yönetimindeki toplam hissenin yüzde 94.2’ye çıktığını anladı. Buna göre halka açık yüzde 5.8’lik bir hisse olması gerekiyordu.

Ancak piyasada yüzde 12.9 oranında paya denk gelen VW hissesinin açığa satıldığı rakamlardan anlaşıldı. Mevcut hissenin iki katından fazlası satılmıştı. Yani “hisseler nasıl olsa düşüyor” diye birileri elinde olmayan hisseyi de satmıştı. Bunun anlaşılması üzerine “Açıkçı var” düşüncesiyle hisseye talep geldi. Açık pozisyonu olanlar da panik halde bu pozisyonlarını kapatma telaşına düştü. Pazartesi günü yüzde 147’nin üzerinde değerlenen VW hisseleri dün de bir ara yüzde 100’ün üzerinde prim yaptı. Gün sonunda VW hisselerinin iki günlük değer artışı yüzde 370’e ulaştı ve VW de bir anda 367 milyar dolarlık piyasa değeri ile dünyanın en değerli şirketi haline geldi.

Hedge fonların yanında Goldman Sachs ve Morgan Stanley gibi finans kuruluşlarının da hissede açığa satış yaptığı anlaşıldı. Bu açığı kapatma yarışının sözkonusu kurumlara en az 10 ile 15 milyar euro civarında bir fatura çıkaracağının hesaplanması ile birlikte de bu şirketlerin hisseleri hızla değer kaybetti. Goldman Sachs hisseleri yüzde 8 değer yitirirken, Morgan Stanley hisselerindeki değer kaybı ise yüzde 14’ü buldu.

Nükleer bomba gibi

Bir hedge fon yöneticisi, “Bu sözde düşük riskli bir işlem olacaktı ancak nükleer bomba gibi insanların yüzünde patladı” diyerek VW hisselerinde yaşananları özetledi.

Almanya’nın düzenleyici kuruluşu Bafin, VW’deki hareketle ilgili resmi bir soruşturma olmadığını açıkladı. Düzenleyici kuruluş Ekim ortasında VW hisselerindeki yüzde 27’lik artışla ilgili bir inceleme başlatmış ancak manipülasyon yapıldığına dair bir kanıt bulamamıştı. Ancak Bafin’den bir yetkili, birçok Alman üst düzey yatırımcı şirket yetkilisinin kendilerini arayarak “neler olduğunu” sorduğunu söyledi.

Sanford Bernstein analisti Max Warburton “Bu, düzenleyici kuruluşlar açısından büyük bir soru işareti ve tüm Avrupa sermaye piyasaları açısından bir utanç kaynağı” dedi. Almanya’nın en büyük fon yönetim şirketi DWS’nin Yönetim Kurulu Üyesi Christian Strenger’e göre “Yaşananlar politikacıları ve yetkilileri bu şeffaf olmayan duruma izin verdikleri için sorumlu kılıyor.”